复牌首日股价跌超48% 巨亏的成实外教育拟转型轻资产自救

复牌首日股价跌超48% 巨亏的成实外教育拟转型轻资产自救

每日经济新闻 2022-05-10 21:04:43

成实外教育2021财年的亏损,主要是因为在相关政策调整下,公司剥离了K9(义务教育阶段)的学校,而小学和初中的学校曾是公司业绩的主要来源之一。实际上,此前就读于成实外教育旗下K *** 校的学生,一度占学生总人数的近半数。

每经记者 朱万平    每经编辑 董兴生    

在数天前公布最新财报后,5月10日,停牌多时的K12教育企业成实外教育(1565.HK)复牌后,股价遭遇重挫。截至10日收盘,公司股价收于0.238港元/股,跌幅达48.26%,总市值缩水至7.4亿港元。

5月6日,成实外教育公布了截至2021年8月31日止八个月的年报。财报显示,2021年1~8月,公司全年收益为2.53亿元,同比减少32%;亏损达18.2亿元。同日,公司还发布了2022财年中报。2021年9月1日~2022年2月28日,公司实现营收2.99亿元,归属于母公司的净利润1013.60万元。

成实外教育2021财年的亏损,主要是因为在相关政策调整下,公司剥离了K9(义务教育阶段)的学校,而小学和初中的学校曾是公司业绩的主要来源之一。实际上,此前就读于成实外教育旗下K *** 校的学生,一度占学生总人数的近半数。

剥离K9类学校致业绩大降

受相关政策影响,成实外教育基本剥离了义务教育业务,由此丧失了公司重要的业绩来源。根据成实外教育2021中期财报,报告期内公司小学和初中教育共实现收益5.12亿元,同比分别增长36.1%和15.5%,为公司贡献约五成营收。截至2021年6月30日,成实外拥有小学和初 *** 22所,占旗下学校总数约59.5%。

图片来源:每经记者 朱万平 摄(资料图)

不过,根据成实外教育2022中期财报,公司已不存在义务教育业务,主要剩下高中、大学等教育业务。而在剥离义务教育业务后,成实外教育在中国四川、中国香港及美国尔湾市(Irvine)等地经营9间高中、大学及课后辅导中心。

在四川省,成实外教育旗下运营的成都外国语学校、成都实验外国语学校因连续多年高考成绩亮眼,颇受当地学生及家长的青睐。

据成实外教育官方微信披露的数据,2020年高考,成实外教育一本科率96.6%,而2020年四川省文理科前10名中,成实外教育占6人,前100名中,成实外教育占38人。

与较高一本率所对应的,是成实外教育较高的学费。公告显示,目前其高中一年学费标准已介乎于3万元至5.8万元之间;而大学一年学费在1.5万元至1.7万元之间。

虽然收费不低,但成实外教育表示,未来或继续提高现有学校的学费及学校网络的使用率,以提振业绩。实际上,成实外教育在最新财报中表示,在2021年6月,公司旗下大学已获教育部门转制临时批准。预计转制获批准后,2022年/2023年及以后的大学入学学费将会相应增加。

转型轻资产能否成功?

除继续提高学费、扩大招生规模外,成实外教育还在财报中表示,将在学校内部设立国际教育课程,并提供出国留学咨询服务;还有提供非学历教育服务等。

此外,成实外教育还在公告中表示,轻资产运营也是公司未来重要的发展方向。

按照成实外教育的设想,公司将依托原有的品牌基础,与第三方业务伙伴合作,以轻资产模式成立新高中。

根据2022年中期财报,成实外教育预计在2022年后,以轻资产模式在成都、眉山、泸州开设天府麓山高级中学等六所高中,预计容纳学生总数为9870人。其中,天府麓山高级中学、新津高级中学预计将在2022年9月正式开学启用,分别新增3600名和1920名学生。

尽管拟转型轻资产,但成实外教育的毛利率不升反降。根据公司最新披露的财报,2022财年上半年,公司毛利率为28.7%,较去年同期有所下滑。对此,成实外教育表示,主要由于新学校毛利率稍低于其他学校毛利率所致。而2017年以来,成实外教育的毛利率整体呈现下滑态势,2017年时,公司毛利率为47.66%。

添加回复:

◎欢迎参与讨论,请在这里发表您的看法、交流您的观点。