特约 | 陶丹

早在2000多年前的西汉,“民以食为天”就已经在史书上纪录,延续至今“舌尖上的中国”依然为人津津乐道,A股市场上也涌现出众多显示突出的“吃货股”,两市第一高价股贵州茅台(600519,股吧)就是其中典型的代表。

若是从行业指数的角度看,和食物饮料相关的指数也显示十分惊人,以中证细分食物指数为例,2014年6月至今迭创新高,最大涨幅靠近六倍,介入其中的投资者赚得盆满钵满。本周,和这一指数挂钩的ETF基金刊行受到热捧,但与此同时部门前期涨幅较大的品种则泛起了高位放量震荡,市场分歧最先展现。刚需支持下的“吃货股”,在漂亮的中期上升趋势和较高的估值之间,是否还具有历久投资的价值?

图1:中证细分食物指数月线图

usdt不用实名买卖(caibao.it):六年近六倍!大涨之后的“吃货股”还香吗? 第1张

“吃货股”历久走牛有一定性

从“开门七件事”到“八大菜系”,饮食对中华民族来说不仅是填饱肚子的果腹之举,更已经成为一种文化传承。在内需消费中,食物饮料一直是主要的一环,“吃货股”也因此泛起了许多着名牛股。应当说,只要人类有一天还要用饭,围绕饮食各个环节打造的“吃货股”就具备历久走牛的潜力。特别是在消费能力提升、网络购物日益利便的情况下,民众追求更好食物的潜力被进一步释放,一些在细分行业具有龙头职位的公司更容易施展其品牌效应,进一步扩大市场份额,而上市公司正是这些龙头食物公司的集中地,也因此给投资者提供了厚实的投资标的。

在中证细分食物指数的十大权重股当中,除了有贵州茅台(600519)、五粮液(000858)这类的白酒龙头,另有乳制品的伊利股份(600887,股吧)、调味品的海天味业(603288,股吧)等人人耳熟能详的公司,可谓一群牛股团体打造了一个长牛指数。纵然未来这些权重股有部门可能泛起谋划上的颠簸,但让出的市场份额一定被其它龙头公司迅速占领;同时,指数定期替换成分股、调整差别个股的权重,也在相当程度上平滑了单一个股大幅颠簸的风险。因此,在“民以食为天”的逻辑没有改变之前,这一指数的长牛趋势就难言终结。

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指数基金炒热人气

适度降温更利结构

虽然食物饮料板块的长牛趋势被越来越多的投资者认同,但长牛不等于天天牛,在涨幅伟大的情况下泛起阶段性的赢利回吐是正常的市场行为;同时,短期内过快的上涨,也需要一段时间的震荡消化,让较高的估值回归合理的投资区间。从中证指数公司披露的数据来看,中证细分食物指数的平均市盈率已经靠近60倍,股息率不到1%,并不是一个“肉眼可见”的低估阶段。虽然食物饮料行业的龙头公司有较高的ROE可以来逐步消化这一估值水平,但从短期的角度来看,在现在的估值水平基础上进一步大幅上攻,更多不是价值发现而是情绪驱动下的资金行情。而这样的资金行情,在短期入市资金到达巅峰之后,势必面临阶段性的调整需求,过分追高的风险一样不容忽视。

在笔者看来,本周相关ETF基金的刊行极有可能成为本次食物饮料资金潮的极点。在这一基金刊行及建立前,中证细分食物行业指数泛起延续推升走强,场内资金“抢跑”迹象十分显著,而在本周三(12月23日)则泛起放量宽幅震荡,泛起局部资金出逃的迹象。由于ETF基金具有快速建仓的需求,很容易成为这些“抢跑”资金短线出货的对手盘。再加上现在较高的估值对新增资金形成“恐高症”,短期内这一指数的颠簸风险在加大中。若是投资者看好“吃货股”的历久发展前景,希望通过ETF基金举行被动投资,等板块适度降温之后逐步逢低分批结构或许更合适。

“低估+补涨”攻守兼备

不外,在指数整体泛起较高估值的同时,板块内部一些业绩优越、估值较低的品种,虽然由于市值较小未能成为指数基金大肆建仓的工具,但也有望被自动型资金相中,举行新一轮的价值挖掘。此外,从白酒龙头大涨扩散到三四线白酒股的补涨已经有一段时间,其它酒类的补涨也在举行中,未来这一补涨浪潮有望扩散到食物饮料板块中的其它细分行业。因此,挖掘具备历久低估和短期补涨潜力的品种,属于攻守兼备相对稳健的操作手法。

笔者建议,投资者可以从各细分行业中,挑选出估值较低和A股及港股同业具备显著估值优势,同时十大股东中又有众多机构投资者介入的公司,努力举行追踪。由于食物饮料行业的产物很容易接触到,投资者同时还可以连系自身及周围人群的消费体验,选择具有更高性价比的品种择机介入。笔者重点考察的品种有:天润乳业(600419,股吧)、克明面业(002661,股吧)、西王食物(000639,股吧)、承德露露(000848,股吧)等。

(文中看法仅代表作者小我私家,不代表《红周刊(博客,微博)》态度,提及个股仅为举例剖析,不做生意建议。)

(责任编辑:王治强 HF013)
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